Le FMI relève la croissance mondiale à 3,1 %, mais 32 pays seulement en font 95 %

Le Fonds monétaire international a relevé ses prévisions pour l’économie mondiale, et presque toute cette amélioration tient à un seul facteur : les sommes que les entreprises investissent dans l’intelligence artificielle. Mais derrière cette annonce, les nouvelles Perspectives de l’économie mondiale du Fonds décrivent un groupe de pays de plus en plus restreint qui creuse l’écart, tandis qu’une part croissante des autres voit ses prévisions revues à la baisse.

Cette fracture compte davantage pour les ménages que la moyenne mondiale. Les pays qui fabriquent des puces, des serveurs et des centres de données, ou leur fournissent des composants, récoltent les fruits de la croissance. En dehors de cette chaîne, les pays importateurs d’énergie subissent plutôt le choc pétrolier, et le FMI s’attend à ce que les prix continuent d’augmenter plus vite que ne le souhaitent les banques centrales, et plus longtemps. Pour un salarié dans un pays qui ne participe pas à la chaîne d’approvisionnement de l’IA, cette révision à la hausse pourrait ne jamais se traduire sur sa fiche de paie.

Le Fonds table désormais sur une croissance mondiale de 3,1 % cette année, contre 3,0 % prévus en juillet, mais toujours moins que les 3,5 % de l’an dernier. Il maintient sa prévision à 3,4 % pour l’an prochain. Derrière ce chiffre, 32 économies seulement produisent désormais 95 % de la croissance mondiale, contre 54 dans les prévisions du printemps. Depuis, le FMI a abaissé ses perspectives pour 47 % des économies qu’il couvre, dont beaucoup sont des pays importateurs d’énergie sans position dans le secteur des composants matériels de l’IA. Selon le rapport, les États-Unis et la Chine représentent à eux seuls plus des trois quarts de la demande nette d’importations de puces et d’autres équipements liés à l’IA.

La carte des pays suit les flux financiers. La croissance américaine reste à 2,3 % cette année et l’an prochain. La Chine ralentit à 4,5 %, tandis que l’Inde voit sa prévision relevée à 7,0 %, ce qui en fait toujours la grande économie à la croissance la plus rapide. Dans la zone euro, la croissance passe de 0,9 % à 1,1 %, une progression que le FMI attribue à la résilience de l’Allemagne, de l’Italie et de l’Espagne. Les économies émergentes et en développement ralentissent à 3,7 %, contre 4,5 % l’an dernier, tandis que des fournisseurs de matériel comme le Mexique, la Corée du Sud, la Malaisie et la Thaïlande profitent des commandes liées à l’IA. La région du Moyen-Orient et de l’Asie centrale, où le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz est interrompu, devrait se contracter cette année.

C’est dans les prix que les effets de ces prévisions se feront sentir pour tous les autres. Le FMI prévoit une inflation mondiale de 4,7 % cette année, qui ne retomberait qu’à 4,1 % l’an prochain. Il table sur un baril de pétrole à 96 dollars en moyenne cette année et à 87 dollars l’an prochain, contre 89 et 78 dollars estimés trois mois plus tôt. Le prix élevé des carburants se répercute sur les transports, l’alimentation et le chauffage, tandis que la persistance de l’inflation réduit la marge de manœuvre des banques centrales pour baisser les taux qui déterminent le coût des crédits immobiliers et des cartes de crédit.

Ces prévisions reposent aussi sur des hypothèses qui pourraient ne pas se vérifier. Le scénario de référence suppose que le détroit d’Ormuz rouvrira d’ici mars 2027 et que la demande liée à l’IA ralentira en douceur. Si le pétrole se maintenait à 130 dollars le baril jusqu’au premier trimestre 2027, la croissance perdrait 0,5 point de pourcentage l’an prochain et l’inflation atteindrait 5,2 %. Une réévaluation brutale de la rentabilité de l’IA, accompagnée d’une baisse simultanée des investissements et des prix des actifs, réduirait la production mondiale de 1,1 % d’ici 2028 et la production américaine de 1,8 %. Les amortisseurs qui ont atténué le choc pétrolier, des réserves entamées au changement de fournisseurs, s’épuisent eux aussi. Petya Koeva Brooks, directrice adjointe des études du Fonds, a déclaré à Reuters que sans ces mesures, la croissance aurait chuté à 2,5 % cette année.

Les travailleurs et les gouvernements se trouvent de l’autre côté du bilan. Kristalina Georgieva, directrice générale, a qualifié l’effet de l’IA sur l’emploi de « tsunami à progression lente, mais tsunami tout de même » : à terme, environ 40 % des emplois dans le monde devraient être transformés par l’IA, dévalorisés ou supprimés. Elle a exhorté les gouvernements à réduire leur dette alors que les coûts d’emprunt sont élevés. Silvana Tenreyro, ancienne responsable de la politique des taux à la Banque d’Angleterre, devenue économiste en chef du FMI en août, a résumé la situation devant les journalistes lors de la présentation de ses premières prévisions : « Les perspectives sont très inégales. »

La publication de ces prévisions a marqué l’ouverture des assemblées annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok, qui se poursuivent jusqu’au 18 octobre. Le rapport complet, intitulé Resilience under Strain, Urgent Choices, a été publié le 13 octobre. Le Fonds révise généralement ses chiffres dans une mise à jour en janvier.

Pour les économies intégrées à la chaîne d’approvisionnement de l’IA, l’essor se reflète dans les prévisions. Partout ailleurs, les ménages sentiront d’abord passer le prix d’un baril à 96 dollars.

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